A Azul e a AbraCasumo Services Ltd Red Tiger Gaming， dona da Gol， assinaram nesta quarta (15) o memorando de entendimento que， se cumprido， levará à fusão das companhias aéreas após a aprovação pelo Cade e pela Anac.

A expectativa é que esse processo junto aos órgãos reguladores leve um ano， o que permitirá o início da operação conjunta em 2026. Apesar de existir pouca sobreposição de destinos， a combinação das duas aéreas cria um competidor com mais de 60% de participação em passageiros.

Em entrevista ao Painel S.A.， o CEO da Azul John Rodgerson， disse que conversou com o presidente Lula sobre a operação há cerca de oito meses. Lula defendeu uma empresa nacional robusta.

Para o CEO da Azul， John Rodgerson， que presidirá o novo grupo， esse índice de concentração é elevado， mas não é um impeditivo porque， segundo ele， a Latam exibe indicadores similares no Chile e em alguns destinos no Brasil.

O negócio， no entanto， depende do cumprimento de diversas condicionantes. A principal é a conclusão do processo de recuperação judicial da Gol nos EUA， o chamado Chapter 11. A renegociação com os credores é fundamental para a redução do nível de endividamento da companhia.

Pelos termos do memorando， obtido pelo Painel S.A.， a alavancagem das duas empresas juntas não poderá ser maior do que a da Gol após a renegociação com os credores. Estima-se que ela seja de quatro vezes o Ebitda (lucro antes de impostos， tributos， depreciação e amortizações). Caso não seja atingida， a fusão não será concretizada.

Em nota， Manuel Irarrázaval， Chief Financial Officer (CFO) da Abra， informou que a empresa continua apoiando a Gol para uma reestruturação bem-sucedida e que plano de combinação dos dois negócios aponta para um caminho de crescimento e fortalecimento.

"Estamos entusiasmados com suas perspectivas de emergir como uma entidade autônoma bem capitalizada"， disse.

A ideia é que as duas empresas tenham a mesma participação， mas， diante das dificuldades financeiras da Gol， ficou estabelecido que ela terá， no mínimo， 10% das ações da nova empresa. Essa participação dependerá do capital resultante após a recuperação nos EUA.

Mesmo assim， o modelo de governança foi definido para que o comando seja compartilhado.

Isso significa que o CEO será definido pela Azul —e ele será John Rodgerson— e o presidente do conselho de administração será indicado pela Abra， a holding de investidores que controla a Gol e a Avianca.

O conselho terá nove integrantes: três indicados pela Azul; três pela Gol; e outros três independentes indicados pelos demais acionistas e chancelados pelos controladores.

Não há dinheiro novo a ser investido. A fusão só envolve ativos disponíveis.

Apesar da fusãoCasumo Services Ltd Red Tiger Gaming， as marcas Azul e Gol continuam existindo separadamente. Contudo， o avião de uma empresa poderá efetuar um voo de outra.

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